中国股市崩盘:医药板块为何牛股频出?

2020-05-20 三七外汇 网络整理
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今日两市震荡整固,市场做多情绪相对一般,但消费类个股医药、食品以及酿酒股表现较为亮眼,其中医药板块中的长春高新、大博医疗、爱尔眼科等股前复权股价纷纷创历史新高,资金追捧较为明显。

22只医药股创历史新高

据财联社统计,截止5月13日收盘,剔除上市时间不满一个月的新股,医药板块共有22股创历史新高。

医药板块为何牛股频出?

国开证券王文认为,在内需逐渐恢复,外需受疫情影响仍不明确的背景下,医药作为内需中的刚需仍具备持续的吸引力。

从基本面来看,2019年医药行业整体增长稳健,营收同比增长13.72%,受部分公司商誉减值等因素的影响,扣非净利润同比减少17.61%。2020年Q1受新冠疫情影响,医药行业整体收入下滑7.48%,扣非净利润下滑14.12%。

但行业整体分化较为明显,2019年整体行业中多个细分领域延续高景气度,包括CXO、特色原料药、生物制品(含疫苗、血液制品等)、原辅包、医疗器械(尤其是IVD、骨科)等,均保持较高的收入利润增速。

医药板块为何牛股频出?

万联证券姚文等人认为,由于疫情因素催化以及带来的行业业绩比较优势已经得到较为充分演绎,未来一段时期内医药板块整体继续保持较为强劲表现的可能性不大,但短期疫情不会改变行业自身运行的中长期逻辑,在二季度医疗机构基本恢复诊疗秩序、医疗行业内部部分新基建领域建设有望加速等背景下,行业板块内部分具有性价比的优质品种仍可中长期逢低配置。

值得注意的是,医药股走强的背后还隐现北向资金身影。五月以来,众生药业、奥赛康等获得北向资金明显增仓,并且,泰格医药、云南白药等细分行业龙头北向资金持股比例依然维持在高位水准。

医药板块为何牛股频出?

机构看好细分领域优质品种

作为牛股的温床,医药股后市如何布局,华金证券等纷纷表达了看好方向。

华金证券周新明等人研报指出,随着国内医院门诊及手术逐渐恢复,Q2非疫情品种将明显恢复,此外,海外疫情持续蔓延,对经济影响持续增加,医药板块内需特性优势明显,医药行业仍将维持较高的关注度。后期预计国家会对卫生系统薄弱环节进行投入,医疗板块长期景气度优势显著。

其坚定看好以下几个方向。1、创新药及其产业链上CRO、CDMO企业,重点关注恒瑞医药、药明康德、泰格医药、凯莱英。2、高端医疗器械进口替代,重点关注迈瑞医疗、安图生物、心脉医疗、南微医学、海尔生物。3、医疗服务领域,重点关注爱尔眼科、通策医疗。4、流通领域整合,重点关注老百姓、益丰药房。5、疫苗领域,重点关注智飞生物、华兰生物、康泰生物。

山西证券刘建宏认为,医药行业具备刚性需求属性,相较其他大部分行业受疫情影响较小,目前国内复工情况良好,疫情导致的行业需求滞后将加速回补。医保控费大环境下,行业结构持续分化,部分细分领域符合产业发展趋势,景气度持续,建议投资者关注三大主线:

国产创新。医保基金“腾轮换鸟”逐步深化,具备高临床价值属性的创新药地位进一步突出,市场空间加速放量。目前国产创新药已开启上市之路,进入黄金收获期,基于其研发周期长、投入大、成功率低的研发属性,建议关注研发实力较强、管线丰富、结构合理的优质国产创新龙头企业,如恒瑞医药、复星医药等。

高景气消费细分领域。疫苗、生长激素等为刚性消费细分领域,受医保控费政策影响较小,行业壁垒较高,市场空间巨大,预计未来仍将维持高景气状态,建议关注智飞生物、华兰生物、安科生物等研发与生产实力兼具的相关优质企业。

特色原料药。受益于下游药品制剂需求的稳步增长,我国特色原料药景气度持续提升。相较大宗原料药,特色原料药技术壁垒高、客户黏性及利润水平高,成长性好,近几年在环保等政策的推动下,国内企业持续转型升级,特色原料药市场快速崛起。本次疫情,欧美、印度等海外原料药主要生产国受影响较为严重,部分原料药供给短缺,作为新兴市场,我国特色原料药国际地位将得到进一步提升。建议关注相关优质上市公司,如华海药业等。