人民币汇率和A股的关系

编辑:三七外汇网小编 发布于2019-03-31 18:43 人民币, 汇率, 关系

人民币汇率对A股似乎有着较大的影响,那么,A股和人民币汇率的关系到底是怎样的呢?

    关系一:A股与人民币汇率像纽带关系

    对于A股和人民币汇率的关系,首先它们之间并不是简单的因果关系,也就说不是人民币贬值导致A股下跌,也不是A股大跌带来人民币贬值。去年下半年和今年年初人民币汇率与A股两次同时下跌更可能是共同受到风险偏好变化影响的结果。

    之所以这么说,主要是因为汇率和股价同为资产的价格,在资本管制较严、利率保持平稳的背景下,两者之间这种即时反应如此之快,很难用资本流动和其他基本面的变化来解释。

    而反观市场自身去看,在经历了股灾之后,投资者早已对汇率和股价两种资产价格的调整非常敏感,因此两个市场短期趋同的走势可能就是投资者风险偏好变化的共同体现,彼此关系更像是纽带而非因果。

    关系二:人民币汇率间接影响A股走势

    考虑到未来人民币将以保持一篮子货币汇率的基本稳定为目标,人民币汇率在新机制下更可能是处于区间波动的状态,这会使得未来A股市场更多地以人民币升值或者贬值的形式输入国际因素的影响。

    总的来说就是,如果人民币汇率持续下跌,出现贬值趋势,那么A股市场上的热钱就会更有动力流出,同时外资投资A股的兴趣也会随之下降,这样就可能在一定程度上导致A股下跌。

    反之,人民币升值就可能导致A股上涨。只不过实际影响也许比较有限,因为A股市场中外资占比小,而且这种影响作用的传导路径也比较长。

    关系三:汇率变动直接影响上市公司业绩

    如果人民币贬值,中国的出口商品在价格上就更有竞争力,在短时间内会对海外业务占比高、业务毛利率较低的公司业绩有一定的刺激。在A股市场中,这样的公司主要集中在纺织服装、家电、航运等行业。

    如果人民币升值的话,航空股最为受益,因为航空公司购买的飞机都是以美元贷款买的。其次,造纸行业也是受益于人民币升值,因为造纸业的原材料大多需要进口,人民币升值了,同样的钱能够买到更多的原材料了,对公司业绩会有明显提振。

    总之,人民币汇率的变动肯定会影响A股上市公司的业绩,从而影响到大家对A股的投资。这就是A股和人民币汇率的关系重点。



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